外资眼中“十五五”规划纲要里的新机遇_さとう遥希

贵金属的避险属性偏向被动防さとう遥希御，外资规在系统性风险出现时，资金会流向黄金实现资产保值。

华龙证券认为，眼中要里A股市场表现韧性十足，对地缘因素的消化较为充分，未现明显恐慌。至收盘，划纲上证综指跌1.43%，报4122.68点。さとう遥希

短期美伊局势升级影响全球权益资产风险偏好，机遇强化油气、贵金属等资源品避险与战略价值。相比于美股，外资规A股营收分布集中于采矿业、外资规制造业等不易被AI取代的行业，且大多数行业中A股上市公司有形资产占总资产比重往往高于同行业的美股上市公司。行业供给端向准联盟化结构さとう遥希演变，眼中要里船东议价能力增强，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。

中期来看，划纲近期海外宏观事件影响加大，预计A股趋势性行情仍需等待，春节后至4月底之前，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大。兴业证券策略张启尧团队认为，机遇基准情形下，本次地缘事件对权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。

整体来看，外资规市场已经历情绪释放回归理性博弈阶段，随着扰动因素逐步钝化，指数大概率以震荡为主结构性行情延续。

三桶油第二次集体涨停，眼中要里银行股奋力护盘在板块方面，眼中要里石油石化板块在地缘政治的影响下继续上涨，三桶油连续第二个交易日集体涨停，中国石化（600028）创近18年新高，通源石油（300164）、潜能恒信（300191）、博汇股份（300839）、宝利国际（300135）、中油工程（600339）、广汇能源（600256）等超20股涨停或涨超10%。但是，划纲有一点是伊朗各方立场一致的，就是必须维持伊朗的石油出口。

这一声明刻意没有提及美以攻击伊朗这个在欧佩克内部立场不一致的地缘背景，机遇但增产显然是为了填补伊朗石油输出受阻留下的市场空白。另据新华社消息，外资规半岛电视台2日援引伊朗军方的消息报道，三艘英美油轮在波斯湾和霍尔木兹海峡遭到袭击。

而且，眼中要里越是强硬派，越离不开石油出口的支撑，特别是控制了40%伊朗经济命脉的革命卫队。划纲而伊朗内部各权力体系的需求也在推动油价走向平稳。

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